16 mai 2025

Davide Buscemi - dbuscemi@medialo.ca

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©Photo tirée du site Internet de Wallbridge. 

 Le projet Fénelon.

Des projections financières attractives
Selon l’étude préparée conformément au Règlement 43-101, la valeur actuelle nette (VAN) après impôts du projet atteindrait 706 M$, pour un prix de référence de l’or à 2 200 $ US/oz et un taux de change de 1,35 $ CA. Le taux de rendement interne (TRI) serait de 21 %.

Si le prix de l’or montait à 3 000 $ US/oz, la VAN grimperait à 1,38 G$, et le TRI à 34 %, avec une période de récupération de l’investissement en seulement 2,4 ans. Le projet dégagerait un flux de trésorerie annuel moyen de 120 M$, pour un total de 1,37 G$ sur la durée de vie de la mine.

Production et traitement du minerai
Le projet prévoit une production souterraine de 3 000 tonnes par jour. En tout, 16,6 millions de tonnes de minerai seraient extraites, à une teneur moyenne de 3,34 g/t. Le pic de production serait atteint dès la première année avec 141 000 onces, puis stabilisé à 107 000 onces par an.

Le minerai proviendrait principalement de deux zones : Contact-Tabasco-Cayenne (54,6 % des onces) et la zone 51 (44,9 %). Une petite partie (0,5 %) serait extraite à ciel ouvert dans un gabbro. Le taux de récupération minière est estimé à 95 %.

L’or serait récupéré à 96 % grâce à un procédé combinant gravimétrie et cyanuration. L’usine de traitement inclura un circuit de broyage semi-autogène, un système de lixiviation au carbone (CIL) et un procédé de récupération Zadra.

Réaction
Le PDG de Wallbridge, Brian Penny, a déclaré que « cette EEP actualisée de Fenelon génère des données économiques solides dans un scénario à faible risque, à teneur plus élevée et à faible capital de démarrage. »

Il a poursuivi en soulignant que « Fenelon franchi[ssait] désormais une nouvelle étape avec une EEP robuste qui démontr[ait] une voie de développement viable et des rendements économiques attrayants basés sur des hypothèses raisonnables. »

« L'EEP a été conçue pour être rigoureuse, utilisant les données de coûts actuelles des entrepreneurs, fournisseurs et sociétés minières opérant dans la région pour parvenir à des projections réalistes. Elle représente un nouveau point de départ sur lequel nous pouvons nous appuyer pour explorer toutes les opportunités », a-t-il précisé.

Coûts et rentabilité
Les coûts totaux en espèces sont estimés à 851 $ US/oz et le coût de maintien tout compris (AISC) à 1 046 $ US/oz. Les dépenses d’investissement initiales s’élèveraient à 579 M$, complétées par 449 M$ en dépenses de maintien. Les infrastructures seraient financées en partie par crédit-bail.

Un projet structurant
Le projet se développe sur le site existant de Fénelon, à environ 75 km de Matagami, accessible par la route 810 et un chemin forestier de 24 km. Le camp actuel de 155 chambres serait agrandi à 250 pour accueillir le personnel. Une nouvelle ligne de 120 kV serait construite sur 4 km, puis prolongée de 22 km pour alimenter le site.

L’ensemble des installations, incluant la rampe souterraine, la fosse à ciel ouvert, les bâtiments de soutien et la station de traitement de l’eau, sera rénové, étendu ou remplacé.

Ressources minérales consolidées
L’étude repose sur une estimation consolidée des ressources minérales datée du 20 mars 2025. Le gisement Fénelon représente 82 % des ressources, le reste provenant du site voisin Martinière.
 
Les ressources indiquées totalisent 1,75 million d’onces d’or à une teneur moyenne de 2,26 g/t. Les ressources présumées atteignent 1,65 million d’onces à 2,70 g/t. Le projet s’inscrit dans le corridor aurifère Detour-Fénelon, réputé pour son potentiel à long terme.
 
Gestion des résidus et fermeture
Les résidus miniers seraient utilisés en remblai sous terre ou stockés à sec en surface, sans membrane de confinement dans l’état actuel, en raison d’un faible risque de drainage acide. Une usine de désulfuration permettrait de réduire la teneur en soufre.

Le plan de fermeture préliminaire est chiffré à 11,5 M$, dont 2,9 M$ déjà provisionnés. Tous les stériles de développement seront réutilisés en fin de vie de la mine pour combler les vides souterrains.

Aspects réglementaires et environnementaux
Le projet est soumis aux règles environnementales du Québec, mais n’est pas assujetti à une évaluation fédérale, sa capacité quotidienne étant inférieure au seuil de 5 000 t/j.
 
Les études environnementales se poursuivent, sans enjeu majeur identifié à ce jour. Une attention particulière est portée à l’habitat du caribou forestier, espèce vulnérable au Québec.
 
Consultations et retombées régionales
Wallbridge mentionne des rencontres avec des représentants autochtones et des partenaires locaux, notamment la ville de Matagami et la Société de développement de la Baie-James. L’entreprise affirme privilégier l’embauche locale lorsque possible.